篇头三句，乃登高所见。“败红”就是“渐老”的“江楓”，“衰翠”就是“半凋”的“汀蕙”，而曰“满 目”，则是举楓树、蕙草以概其余，点出当时已是深秋时节了，所以接以“楚客”两句，以便点明登临， 并且暗含伤秋之意。
“引疏椹”句，写所闻。深秋万物衰败，已让人心生哀愁，何况在这“满目败红衰翠”之中，耳中又 闻这断断续续、稀稀朗朗的椹杵之声，在残阳中回荡呢？古代妇女，在秋天到来时，便以磋杵杵捣， 制寒衣以送漂泊在外之人。
所以在异地漂泊的行人，听闻捣衣声便生旅愁。这里也是暗寓长期漂
泊，“伤怀念远”。“暮秋”是秋天将尽，“残阳”则是一日将尽，都是“晚景”。对景难排，因此下文就 直接道出“伤怀念远”的主旨。“新愁”句是对主旨的补充，足见这种“伤”和“念”并非偶然触发，而 是内心本已有“恨”，因此才会触景生“愁”。
“旧恨”未忘，“新愁”又起，所以称作“相继”。
下阕承接上阕直接写出愁恨的缘由。“脉脉”，化用《古诗十九首》：“盈盈一水间，脉脉不得 语。”其字当作“脈脈”，相视之貌。（“脉”，繁体“作脈”，形近而误。）相视，就是我与她互相对望，也 就是她怀念我，我也怀念她，因此接着才会有二、三句。
“两处风情”，从“脉脉”来；“万重烟水”，从 “千里”来。细针密线，丝丝入扣。
“雨歇”一句，不但写出登临时天气的实况，而且点出是风吹雨打才使红败翠衰。“望断”句既是 写实，又是寓意。就写实方面说，是讲雨收云散，天高气朗，极目所见，惟有山岭重叠连绵不断。
就 寓意方面说，则是讲那位“旦为朝云，暮为行雨”的巫山神女，由于云散雨收，此时也看不见了。“望 断翠峰十二”，也是徒然。巫山有十二峰，诗人常在诗中使用李唐神女的传说。词人在这里暗中抒
发了对情人的思念，而且暗示了所思之人，乃是天仙般的一流人物。
“尽无言”两句，深进一层。“凭高”之意，无人可会，只能默然无语。“凭高”，综上情景而言， “无言”“谁会”，就“脉脉人千里”极言之。凭高念远，已是堪伤，何况又没有人可以用来倾诉此深 情，没有人能理解此情意呢？结尾两句，再深进两层。第一层，既然此刻此处无人可诉，无人能会此
情此意，那么这“离肠万种”，就只有写之寄于词中。
第二层，可是即使写下思念，又如何才能送至她
手呢？ 一种无可奈何之情，在柔情百转中倾吐而出，增强了感染力。“归云”，此处意为无乘归去之
云的人托付鸿信。
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